國(guó)際能源署近日發(fā)布的2月國(guó)際石油市場(chǎng)報(bào)告顯示，受地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、北美暴風(fēng)雪與極端氣溫，以及哈薩克斯坦、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉石油出口萎縮等因素影響，1月全球石油供應(yīng)環(huán)比下降120萬桶/日，至1.066億桶/日。全球基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格近日突破70美元/桶關(guān)口，創(chuàng)2025年9月以來新高。

　　報(bào)告顯示，1月，伊朗與美國(guó)的地緣政治緊張加劇推高了油價(jià)。盡管2月初因緩解緊張局勢(shì)的談判取得進(jìn)展的消息傳出，國(guó)際油價(jià)一度有所回落，但在美國(guó)政府建議船舶航行霍爾木茲海峽時(shí)避開伊朗水域后，國(guó)際油價(jià)迅速掉頭回升。近期美伊緊張局勢(shì)升級(jí)，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)顯著上漲，可見石油市場(chǎng)對(duì)地緣局勢(shì)不確定事態(tài)依然高度敏感。

　　多個(gè)產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)中斷事件令現(xiàn)貨原油市場(chǎng)收緊，也進(jìn)一步推高了油價(jià)。1月俄羅斯石油供應(yīng)大幅下降35萬桶/日，其主要客戶在美國(guó)及歐盟擴(kuò)大制裁的壓力下，減少了俄油進(jìn)口，特別是印度煉油廠加大力度尋求替代供應(yīng)，對(duì)俄油出口影響最大。1月印度俄油進(jìn)口量已經(jīng)降至110萬桶/日，為2022年11月以來的最低水平，也遠(yuǎn)低于2025年平均170萬桶/日的水平。1月委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量環(huán)比下降21萬桶/日，降至78萬桶/日，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)政府授權(quán)美國(guó)注冊(cè)公司出口委內(nèi)瑞拉石油后，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量將很快出現(xiàn)反彈。此外，1月，極端嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致北美超100萬桶/日的產(chǎn)能關(guān)閉，哈薩克斯坦石油關(guān)鍵出口終端自去年11月以來就長(zhǎng)期中斷，1月哈最大油田田吉茲（Tengiz）油田因火災(zāi)被迫暫時(shí)關(guān)閉，導(dǎo)致其輕質(zhì)原油供應(yīng)量收緊，也對(duì)國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)上漲產(chǎn)生了助推效應(yīng)。

　　報(bào)告顯示，由于季節(jié)性檢修及煉油利潤(rùn)下滑，全球煉廠原油加工量從去年12月創(chuàng)紀(jì)錄的8630萬桶/日降至今年1月的8570萬桶/日。隨著全球煉油廠復(fù)工潮緩解，成品油市場(chǎng)緊缺，1月份全球煉油利潤(rùn)進(jìn)一步下跌。2025年12月全球石油庫(kù)存增加了3700萬桶，推動(dòng)全年石油總庫(kù)存累積升至4.77億桶。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）石油庫(kù)存去年12月反季節(jié)增長(zhǎng)了390萬桶，2021年以來首次超過5年均值。預(yù)計(jì)1月全球石油庫(kù)存進(jìn)一步增長(zhǎng)4900萬桶。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，在今年1月大幅下滑后，全球石油供應(yīng)將在2026年剩余時(shí)間強(qiáng)勁反彈，預(yù)計(jì)2026年，全球石油需求增長(zhǎng)85萬桶/日，高于2025年的77萬桶/日。非OECD經(jīng)濟(jì)體將貢獻(xiàn)全部石油需求增量。石化原料將占據(jù)2026年需求增幅的50%以上，而在2025年，這一比例僅為三分之一。報(bào)告認(rèn)為，繼2025年全球石油產(chǎn)量增加近310萬桶/日后，2026年全球石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)240萬桶/日，達(dá)到1.086億桶/日，由石油輸出國(guó)組織（歐佩克）和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)組成的“歐佩克+”與“非歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)各貢獻(xiàn)半數(shù)增幅。報(bào)告預(yù)計(jì)2026年全球原油加工量平均增長(zhǎng)79萬桶/日，達(dá)到8460萬桶/日，增幅主要由非OECD成員國(guó)驅(qū)動(dòng)。

　　與此同時(shí)，“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)重申了維持當(dāng)前產(chǎn)量配額至今年3月底的計(jì)劃。在此背景下，預(yù)計(jì)全球石油供應(yīng)量將在未來數(shù)月反彈。總體而言，今年全球石油供應(yīng)預(yù)計(jì)增加240萬桶/日，如果“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)維持現(xiàn)行產(chǎn)量協(xié)議，“非歐佩克+”與“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)將各貢獻(xiàn)50%的增幅。

　　由于經(jīng)濟(jì)不確定性與油價(jià)走高抑制消費(fèi)，報(bào)告將2026年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期小幅下調(diào)至85萬桶/日。中國(guó)仍為最大增長(zhǎng)貢獻(xiàn)國(guó)，年增量約20萬桶/日。報(bào)告顯示，由于供應(yīng)持續(xù)超過需求，2025年12月全球石油庫(kù)存進(jìn)一步增加了3700萬桶，推動(dòng)2025年全球石油庫(kù)存達(dá)到4.77億桶的歷史最高水平。但隨著全球煉廠開工率從12月創(chuàng)紀(jì)錄高位季節(jié)性回落，且石油供應(yīng)不斷恢復(fù)，全球石油供需變化仍有待進(jìn)一步觀察。